北京中科白癜风医院价格T+0交易重返有望提振蓝筹股信心
抑制炒作需多管齐下
此一时彼一时，一度被中国监管层定性为"兴奋剂"的T+0当日回转交易，不久的将来可能会变成股市的"滋补品".
十七年前，因引发股市过度投机，中国监管层强硬将T+0改成隔日交收（T+1）；而现如今，面临长期疲弱不堪的市场，为刺激交投，证交所又在酝酿重启T+0交易，或会率先在交易所上市基金（ETF）上进行尝试.
业内人士指出，数年来规模已大增的国内股市目前处於结构性分化局面，由於资金总体有限，大量资金云集中小市值及概念题材股炒作，蓝筹股则交投沉闷.若为ETF引入T+0交易制度後，短期内将会明显刺激ETF交易，或会令市场关注焦点转回蓝筹股.
一些分析师指出，这种交易制度创新或只能有一时之效，中国股市塑造蓝筹股投资理念，尚需多管齐下.如宏观及公司基本面的改善，有利於提升蓝筹股的内在价值；而退市、打击内幕交易及大量新股供应，则可冲淡场内投机气氛.
"推行（ETF）T+0，可以让大家对蓝筹股的信心有所好转."国泰君安证券首席策略分析师钟华指出，因国内蓝筹股流通市值相当庞大，而且其估值已持平於国际水平，甚至更低，没必要过度限制这些蓝筹股的交易.
作为在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，ETF可满足各方面投资者的市场需求，既为中小投资者提供一个用小资金投资大盘的机会，也为机构投资者提供新的套利模式，通过ETF的规模交易可进一步增强大盘蓝筹股的流动性.
部分策略分析师的逻辑是:ETF开放T+0交易，势必激励ETF交投活跃度，或会引发一定的蓝筹股与ETF的套利机会，这将引导更多资金流入处於价值洼地的蓝筹股，拉高蓝筹股估值，大盘指数亦将被牵动上行.
有报导称，近期监管部门开会讨论ETF基金场内交易采用T+0机制，目前相关方案在酝酿中，但尚未形成明确时间表.初期可能先选取一些一定规模以上的ETF产品进行试点.业内一些专家甚至建议，可考虑选择一些蓝筹股加入T+0交易试点范围.
东方证券衍生品首席分析师高子剑则指出，从全球各个市场来看，并无明显的规律来支持ETF活跃度高的市场，蓝筹股的估值相对较高的说法.
不过他亦认为，国内有独特的股市文化，T+0交易制度下股票或其他品种容易被暴炒.最典型的例子是，宝安92年10月举牌收购当时延中实业时，後者股价一天内的振幅达338.5%
目前全球主要股市基本实行T+0交易制度.中国股市从1992年5月起，沪深证交所曾先後试行T+0交易，但1995年基於防范股市风险的考虑，监管层宣布将T+0改成T+1，之後除少数权证外，A股市场基本未见T+0交易.
ETF引入T+O交易能否切实有效的激活蓝筹股交易尚无定论，往往长期关注市场的策略及交易人士偏乐观；而基金及衍生品方面的专家却认为关联度不大.
国内一家中型券商高层指出，目前国内股市总体是筹码多，资金少，蓝筹股流通盘大，不具吸引力.只有在交易制度上进行革新，才能让资金流入蓝筹股.
"只要T+0消息一公布，长的不敢说，短期内涨个一两百点应该是容易的."他乐观估计.
